연준 금리 인상 압박 고조, AI 주도 성장 동력 유지
핵심 지표
- Q1 GDP 최종치: 1.6% (전년 대비)
- Q2 GDP 추정치: 3.0% (아틀란타 연준 모델 기준)
- 5월 핵심 PCED: 3.30% (전년 대비)
- 신규 실업 청구: 226,000명 (최신 주)
연준의 금리 인상 압박이 고조되고 있으며, 특히 7월 인상 가능성이 높아지고 있습니다. 인플레이션 여전히 높은 수준 유지되고 있으며, AI 주도의 자본지출이 성장 동력으로 작용 중입니다. 목요일 집중 발표될 경제 지표들이 향후 금리 결정에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
주요 경제 일정
이번 주 미국 경제 캘린더는 대체로 조용하지만, 목요일에는 다량의 데이터가 집중됩니다. 1분기 GDP 최종치, 5월 개인소비지출물가지수(PCED), 5월 내구재 주문, 주간 실업 청구 등이 발표됩니다. 글로벌로는 캐다 중앙은행장의 발언과 유럽·영국의 플래시 PMI가 화요일에 발표됩니다. 수요일 장 마감 후에는 미크론 테크놀로지의 3분기 실적이 발표됩니다.
연준의 금리 전망 수정
지난 수요일 FOMC 회의에서 연준은 경제 전망을 수정했습니다. 2026년 연방기금금리 중앙값 전망을 3.4%에서 3.8%로 상향 조정했으며, 핵심 PCED 인플레이션 전망도 2.7%에서 3.3%로 상향했습니다. 18명 중 9명이 연말까지 금리 인상을 예상하고 있습니다. 이에 따라 2년 만기 미국 국채 수익률은 4.19%로 급등했습니다.
워쉬 의장의 첫 기자회견은 인플레이션 통제에 대한 강력한 의지를 보여주었습니다. 그는 인플레이션을 '선택'으로 규정하고, 물가 안정을 FOMC의 최우선 목표로 삼았습니다. 또한 이란의 공급층 디인플레이션은 연준이 고려하지 않을 것이라고 시사했습니다. 우리는 7월에 첫 금리 인상이 이루어질 것으로 예상하며, 이는 시장의 기대치(7월 38%, 9월 92%)보다 더 강경한 입장입니다.
주요 경제 지표 예상
GDP 1분기 GDP 최종치(목요일)는 1.6%라는 2차 추정치를 유지할 것으로 예상됩니다. 아틀란타 연준의 GDPNow 모델에 따르면, 2분기 GDP는 6월 17일 기준 3.0%로 추적되고 있습니다. 이는 고정 사업장 설비(+13.8%)와 상품 수출(+15.2%)의 급증이 주도하고 있습니다. AI 주자본지출 주기가 여전히 '2020년대 호황'의 동력으로 작용하고 있습니다.
PCED 클리블랜드 연준의 인플레이션 예측 모델에 따르면, 5월 전체 및 핵심 PCED는 각각 월간 0.38%, 0.24% 상승할 것으로 예상됩니다. 연간 기준으로는 3.97%, 3.30%로 높게 유지될 것입니다. 4월 전체 및 핵심 PCED 인플레이션률은 각각 3.8%, 3.3%였으며, 5월 CPI는 4.2%, PPI 최종 수요는 5.9% 상승했습니다. 위쪽으로의 예상치 초과 리스크가 다시 한번 존재합니다.
실업률 최신 주 신규 실업 보험 청구 건수는 226,000건으로, 4주 이동 평균은 계속 상승해 223,200건에 달했습니다. 6월 5일 주말까지의 지속 청구 건수는 1,810,000건이었으며, 4주 이동 평균은 1,780,000건으로 상승세를 보이고 있습니다.
PMI 및 기업 설문 S&P 글로벌의 6월 플래시 PMI(화요일)는 5월 제조업 55.1, 서비스업 50.7의 최종치를 따를 것으로 예상됩니다. 이번 주 지역별 연준 기업 설문에는 리치먼드(화요일), 시카고(목요일), 캔자스시티(목요일)가 포함됩니다. ISM 전국 제조업 PMI와 지역별 연준 평균은 최근 몇 달간 상승하며 제조업 회복이 확대되고 있음을 확인했습니다. 가격 지불 구성 요소는 여전히 높은 수준을 유지 중이며, 지역 평균은 5월 55.2를 기록하며 인플레이션 상승 리스크를 강화하고 있습니다.
소비자 심리 미시간대학교의 6월 최종 소비자 심리 지표(금요일)는 예비치 48.9, 현재 상황 48.4, 기대치 49.3을 따를 것입니다. 더 중요한 수치는 1년 및 3년 인플레이션 기대치입니다. 전자는 휘발유 가격과 함께 하락할 것으로 예상됩니다.
전망 및 리스크
연준의 강경한 통화정책 기조는 단기간 지속될 것으로 보입니다. AI 주도의 자본지출이 성장을 견인하지만, 높은 인플레이션과 강력한 노동 시장은 금리 인상 압박을 유지할 것입니다. 관전 포인트는 목요일 발표될 경제 지표들이 연준의 7월 금리 결정에 어떤 영향을 미칠지입니다. 특히 PCED와 실업 데이터가 시장의 예상을 초과할 경우 금리 인상 가능성이 더욱 커질 수 있습니다. 리스크로는 이란의 공급층 디인플레이션 효과가 연준의 통화정책에 미치는 영향을 지나치게 과소평가할 수 있다는 점입니다. 또한 글로벌 경제 성장 둔화가 미국 경제에 전이될 가능성도 주목해야 합니다. 자세한 내용은 원문을 참조하십시오: source_url
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